株の注文画面にある「成行」「指値」「逆指値」。名前を覚えるだけでは、どの価格で売買が成立するのか、注文を出した後に何を確認すればよいのか迷います。
この記事では、東証に上場する国内企業の株式を、通常の立会取引で現物売買する場合を基本に、三つの違いを整理します。株価を使った例はすべて説明のための架空例です。実在の銘柄や売買の推奨ではありません。
成行・指値・逆指値は「価格指定」と「発注条件」で整理する
まず分けたいのは、注文の価格をどう指定するかと、いつ注文を市場へ出すかです。東証の内国株の基本的な注文は成行と指値です。逆指値は、あらかじめ決めた価格条件に達したら、成行または指値などの注文を出す仕組みとして証券会社が提供します。三つを同じ階層の取引所注文として考えると、逆指値の条件価格を約定価格と取り違えやすくなります。
| 方法 | 指定すること | 注文が市場へ出る時点 | 成立価格・成立しない可能性 |
|---|---|---|---|
| 成行 | 売買する価格は指定しない | 通常の注文として発注される | 画面に見えた価格での成立は保証されない。売買が成立しないこともある |
| 指値 | 買う上限価格、または売る下限価格 | 通常の注文として発注される | 指定価格か、それより有利な価格で成立し得る。価格条件を満たしても成立しないことがある |
| 逆指値 | 注文を出すきっかけとなる条件価格と、条件成立後に出す注文 | 設定した条件が成立した後 | 条件成立と約定は別。後続が成行なら価格の保証はなく、指値なら価格条件により未約定が残る。成行でも未約定はあり得る |
証券会社の画面で注文を入力・受け付けても、売買が成立したとは限りません。逆指値では、条件価格に達したか、条件成立後の注文が発注されたか、実際に約定したかを順に分けて見ます。約定とは、売買が成立することです。
成行と指値：価格を指定しない注文・上限下限を指定する注文
どちらも通常の売買注文ですが、価格を自分で指定するかが違います。早く注文を出したいことと、希望する価格で売買したいことを同時に保証する方法ではありません。
成行：売買する価格を指定しない
成行は、いくらで買うか・売るかを指定せずに出す注文です。東証では成行注文が指値注文に優先します。ただし、優先されることは「画面に表示された価格で必ずすぐに成立する」という意味ではありません。
注文を出してから成立するまでに価格が動くことがあります。反対側の注文が足りない場合や、取引所で即時に売買が成立しない状況では、成行でも未約定になり得ます。約定した場合も、実際の価格と数量を注文履歴で確認します。
指値：買う上限・売る下限を決める
指値は、買うなら「この価格以下」、売るなら「この価格以上」という条件を付けます。指定価格ちょうどで必ず成立するという意味ではありません。条件が合えば、それより有利な価格で成立する場合もあります。
たとえば架空の株価が現在1,000円だとします。950円の買い指値は「950円以下で買いたい」、保有している株式の1,050円の売り指値は「1,050円以上で売りたい」という指定です。この価格例は注文の向きを示すだけで、950円で買うことや1,050円で売ることを勧めるものではありません。
株価が指定価格に達したように見えても、売買する相手の注文数量や注文の優先順位などによって、自分の注文が成立しないことがあります。画面上の株価だけで判断せず、約定状況を確認します。
逆指値：条件成立後の注文と約定を分ける
逆指値では、最初に決める価格は「その価格で売買する約束」ではありません。条件価格に達したときに注文を出すための設定です。どの価格を条件成立と判定するかなど、具体的な仕様は証券会社ごとに確認します。
架空の現在価格を1,000円とします。1,050円以上になったら買い注文を出す設定が、買い逆指値の例です。すでに保有している株式について、950円以下になったら売り注文を出す設定が、売り逆指値の例です。ここでの1,050円と950円は条件価格で、実際の約定価格ではありません。保有株の売却例であり、株を持たずに売る取引を勧めるものでもありません。
逆指値の流れは、次の三段階です。
- 条件価格を設定する。 例では買い1,050円以上、保有株の売り950円以下。条件に達しなければ後続の注文は出ません。
- 条件が成立すると、設定した種類の注文が発注される。 成行を選べば売買価格を指定せず、指値を選べば買う上限または売る下限を指定します。条件価格と、この注文の指値は別の入力です。
- 発注後の約定を確認する。 成行なら条件価格・画面の表示価格での成立は保証されず、相場の状況によっては未約定もあり得ます。指値なら上限・下限という価格条件はありますが、相手注文が合わなければ未約定のままです。
売り逆指値は、値下がりしたら保有株の売り注文を出す用途に使われます。ただし、設定した価格で必ず売れるわけではなく、損失額も保証されません。相場が急変して価格が大きく離れる場合や、発注後に売買が成立しない場合があります。逆指値を設定した後も、注文状態を確認する必要があります。
株とFX、単元未満株では条件を確認し直す
ここまでの説明は、東証上場の国内個別株を通常の立会で現物売買する場合が中心です。同じ「成行」「指値」「逆指値」という言葉を見ても、FXや単元未満株サービスに東証の注文ルールをそのまま当てはめられません。
たとえば楽天FXでは、提示価格で取引する「ストリーミング注文」や、レートを指定する指値・逆指値を案内しています。相場急変時などにはストリーミング注文が成立せず失効する場合があり、逆指値では指定レートと実際の約定レートがずれる場合もあります。FXでどちら側の提示レートを条件判定に使うかも含め、利用する業者の説明を確認してください。これは楽天FXの仕様例であり、国内株やすべてのFX業者に共通するルールではありません。
単元未満株も、注文できる方法や成立する価格・時間はサービスごとに異なります。1株から買えるサービスでも、通常の取引所注文と同じ方法を選べるとは限りません。
注文前後に確認する3点
注文方法の名前だけで決めず、次の三つを利用先の画面と公式ルールで確認しましょう。
- 市場・取引区分・数量。 国内株の通常の現物取引か、単元未満株やFXなど別のサービスか。注文できる株数・取引数量も確認します。
- 価格条件と注文の期限。 成行か指値か。逆指値なら条件価格と、条件成立後に出す成行・指値を分けて確認します。有効期限、手数料などの費用も利用先の条件で確かめます。
- 注文を出した後の状態。 受け付けられたか、逆指値の条件が成立したか、後続の注文が発注されたか、何株がいくらで約定したか。未約定・失効・取消も見落とさないようにします。
成行は価格を指定せず、指値は買う上限・売る下限を指定します。逆指値は条件価格に達した後で注文を出す設定です。注文を出すことと売買が成立することを分けて確認できれば、今すぐ取引せずに画面とルールを調べることもできます。
情報確認日：2026年10月4日（JST）
参考資料
